市场主体今年对冬储接受程度分化 预计节前成材累库程度不一

作者:焦点 来源:休闲 浏览: 【】 发布时间:2024-03-29 05:53:42 评论数:

  往年进入12月,市场受程随着下游终端陆续放假停工,主体钢材市场会迎来冬储行情,今年计节重生成骷髅不过今年的对冬度分度钢材市场发生了明显的变化,记者对当前这个冬储进度进行了相关调查。储接材累

  市场主体今年对冬储接受程度分化

  随着2024年春节临近,化预国内钢厂以及钢材代理商和贸易商再次进入新年度的前成钢材冬储博弈过程中。

  “从政策上看,库程多数钢厂冬储价格的市场受程结算方式可选。冬储价格的主体结算方式主要有锁价结算以及后结算点价结算两种模式。从大部分钢厂冬储政策汇总情况来看,今年计节钢厂贸易商可以锁价结算,对冬度分度也可后结算点价结算,储接材累二者选其一。化预资金月息在0.5%—0.7%之间。前成”新湖期货副总经理李强说。

  记者从钢材代理商和钢材贸易商处获悉,跟往年冬储相比,钢厂自储意愿下降。

  “近期南北钢厂陆续公布冬储政策,很明显今年钢厂冬储政策相对细化,从大环境看,下游市场迅速从卖方市场转向买方市场,销售端压力增加。加之今年春节假期长,冬储销售成为钢厂今年重要的重生成骷髅开局点。不少钢厂从资金贴息、销售返利及结算方式方面,都做了分层次、相对细化的安排,既考虑自身的效益和成本压力,又考虑了对下游客户的资源平衡。”江苏富实数据研究院院长蔡拥政说,从价格方面看,各家冬储价格在4000元/吨上下,主要来自成本端的支持,按去年12月的原料矿焦采购情况看,钢厂冬储成本大致在这个水平,各区域钢厂略有差异。

  “当前发布冬储价格多在4000元/吨以上,高于贸易商心理价位。”宝城期货黑色系分析师涂伟华说,当前多数公布冬储政策的钢厂采用后结算方式冬储主要是基于两方面考虑:一是希望在厂内库存大幅累积前将供应压力传导给贸易商;另一方面也考虑到节后的需求可能边际好转,带动钢价回升后再结算带来的收益。与此同时,部分钢厂也采用锁价结算模式,但整体占比偏少,目前仅有5家钢厂执行,其中华东、华中2家钢厂螺纹钢锁价价格为3850元/吨,已经基本符合贸易商进场冬储的价格区间,关注后续钢厂接单情况。

  值得注意的是,今年不是暖冬开局,寒潮频繁来袭,北方工地休工早,北方钢厂冬储政策出的相对积极,收款时间也较早,单吨返利也是按不同的代理量做了细分。甚至近期一些东北钢厂月初已积极安排冬储钢材南下。目前南方不少区域“三大工程”仍在赶工期施工,南北价差(沈阳—广州)在上周一度接近300元/吨。

  “贸易商对今年冬储政策接受度不一,一是对节后市场需求有分歧,海外地缘冲突频发,对供应链及出口影响心存担忧。国内今年地产竣工高峰已过,新开工能否筑底回升存在不确定性;基建稳增长相对确定;制造业需求大分化,‘地产链’需求弱,低碳绿色高科技产业链需求强。二是今年春节时间偏晚,下游需求预计3月中下旬启动,较早拿现货持货成本偏高。”蔡拥政说。

  对于冬储节奏对钢材市场的影响,蔡拥政认为,在效益和销售压力下,若冬储政策接单低于预期,则今年长假钢厂生产会较为谨慎,大致维持相对低位的态势。否则生产积极,供应增长较快,对节后价格有所压制。市场略偏悲观的预期和各方谨慎的态度,至少可以部分缓解来自供应端的压力,有利于冬储过后钢价的持稳。

  建材“蓄水池”能力弱化

  提及2024年钢材市场冬储的特点,李强告诉记者,市场淡化钢材冬储。钢厂自储意愿大幅下降以及贸易商冬储态度谨慎。因为前期价格处于高位以及春节后钢材需求的不确定性,钢材贸易商对冬储持谨慎态度,冬储意愿一般。钢材贸易商不愿意在高价格位置冬储,反而等待价格回落后,在价格低位拿货,进行冬储。钢材贸易商冬储意愿一般主要是对春节之后钢材需求持谨慎态度。近期随着钢材价格的下降,部分山西厂家再次调整冬储政策,改为一单一议的模式,冬储价格普遍低于市场价格10—20元/吨,钢材贸易商的拿货情绪有所回升,主动进行冬储备货,山西部分钢厂的建材接单量大幅回升,一天接单量甚至达到20万吨,贸易商冬储情绪有所回升。

  今年从供应端看,成本效益变动带来的钢厂自主性生产调整会较为明显。去年从东西、南北区域资源流动,品种资源分配上已有所显露。钢厂和贸易商的合作关系也从原先的卖方市场较快转向买方市场,建材“蓄水池”能力弱化,钢厂需要加大销售的投入。“从需求端看,去年以来尽管板卷效益好,市场仍有一定的可持续性,但今年板卷也会有些新增产能投放,后期钢厂管理会更加侧重于品种开发和销售市场的开拓,出口依然是今年缓解压力的突破口。”蔡拥政说。

  涂伟华介绍,黑龙江地区2024年冬储则是表现为贸易商主导,钢厂自储已成过去。钢厂2024年冬储计划总量共24万吨,比去年减少42.5万吨,同比下降63.9%,自储断崖式下跌的原因是钢厂改变经营策略,不做自储,冬储计划多数源于贸易商。目前贸易商心态平稳,未发生变化,样本企业认为2024年影响冬储进度的原因为:预期较差占比22%,资金紧张占比33%,政策不好占比11%,成本偏高占比33%,总体冬储量较去年下跌较严重,但贸易商冬储总量并未下降太多,大多贸易商看好今年市场,预期较高。

  预计节前成材累库程度不一

  根据当前的市场情况,行业人士更为关注成材节前的累库情况。“现阶段,钢厂经营状况不佳,主动减产并调整产品结构,整体钢材供应维持低位,春节临近钢材需求也延续季节性走弱,钢市供需双弱局面下淡季钢价偏弱振荡运行。此外,当前钢材品种产量存有差异,或使得节前品种库存变化各异,尽管螺纹钢库存拐点早于往年,但低产量下目前累库幅度不大,而热卷则是得益于需求韧性,最近两周才开始小幅累库,且供应收缩十分明显,低供应格局下螺纹钢、热卷节前累库幅度预计低于往年,库存压力相对有限,但在供应分流情况下需注意表外材库存变化情况。”涂伟华说。

  李强也告诉记者,2024年春节之前,国内钢材各品种的库存情况并不一致。螺纹钢累库时间早于往年、速率快于往年,热卷慢于往年。型钢、镀锌以及涂镀等五大材之外的品种库存处于近两年以来的高位。

  记者注意到,2023年国内钢材市场需求发生转变,国内钢材制造业用钢需求量超过建筑业。钢材需求从之前建筑业需求占比超过50%,转变为建筑业占比降至50%以下,低于制造业用钢需求。2023年国内建筑业钢材需求占比下降,建筑钢材的利润下滑,钢厂调整铁水的流向,铁水更多地流向板材以及型钢等品种。随着2023年冬季钢材需求淡季开始,国内建筑钢材的需求环比下降,建筑钢材的库存进入累积阶段。特别是螺纹钢的库存累积时间早于往年,累库的速率也快于往年。

  值得注意的是,热卷库存情况不同于螺纹钢。热卷的库存累积时间晚于往年、累积速率慢于往年。2023年下半年,特别是四季度以来,国内热卷的需求并未出现下滑,终端需求表现出很强的韧性。热卷终端汽车、家电以及出口并未出现季节性下降,反而韧性很强。同时,2023年11月开始,国内钢厂热卷产线检修量大幅回升,钢厂产线检修增加,导致热卷的产量持续下降。热卷供应下降以及终端需求韧性强,导致热卷的库存从高位快速回落,热卷库存累积时间晚于往年,累库速率不快。

  “五大材之外的钢材品种,例如型钢、带钢、钢坯以及涂镀镀锌等钢材库存一直处于高位。从统计的数据来看,截至2024年1月19日,五大材之外钢材品种的总库存达到873.79万吨,农历同比增加18.14%。从五大材之外品种的库存情况来看,当前总库存水平处于近两年的农历同期高位。预计春节之后,五大材外钢材品种的库存压力将高于螺纹热卷等品种。”李强说。

  对于今年累库的推演,蔡拥政认为,今年五大成品材库存累积不超去年接近1400万吨的水平,对节后钢价相对有利,如果在1200万吨水平,对节后钢价有较为积极影响。螺纹钢也是如此。按目前钢厂生产和接单状况,预计在1300万吨的水平。板卷库存与去年持平或略高也正常,毕竟有下游钢构、造船、家电及出口需求支持。

  “鉴于春节临近,螺纹钢需求趋于停滞,后续库存变化主要是由供应端变化来决定,若按目前周产量,预计2024年春节期间累库幅度会低于往年。热卷供应已收缩至绝对低位,需求韧性依然较强,供需矛盾有限,预计后续库存增幅偏低,但需注意表外材热轧带钢和上期所热卷仓单量情况。”涂伟华说。

(文章来源:期货日报)